008903股票讲讲螺纹钢热卷价差规律是什么?

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螺纹钢和热卷同属于黑色系品种,两者之间关系也比较近,那么螺纹钢热卷价差规律是什么?一起来看看008903股票吧。

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一、可行性分析

螺纹钢和热卷同属于黑钢产品,从原材料锻造成钢坯的过程均相同,只是从钢坯轧制成了不同形状特性的钢材。螺纹钢是方坯通过热轧形成的带肋钢筋;而热轧卷板是以板坯(主要为连铸坯)为原料,经加热后由粗轧机组及精轧机组制成的带钢。所以二者的原材料加工过程是完全相同的,008903股票有着共同的影响因素,导致二者的价格走势具有较强的相关性。

直观可以看出,螺纹钢和热卷期货价格趋势是一致的,通过数理统计分析,二者的相关系数为0.98,为高度正相关。这就为二者之间进行跨品种套利奠定了基础。

二、套利逻辑分析

(一)基于季节性规律的套利机会

1.套利逻辑。价格是基本供求关系的直接体现,而价差关系则是各品种基本面强弱不同的直接反映,因此,价差背后实际上隐含的是各品种基本面的实际对比状况。尽管螺纹钢和热卷价格走势高度相关,但由于二者的下游消费领域有所不同,除了二者都会应用于基建外,螺纹钢消费更侧重于房地产建筑用钢,热卷更侧重于汽车、船舶等用钢需求,房地产、汽车、船舶等行业都具有较为明显的季节性规律,008903股票房地产旺季一般在3-6月份,而汽车的旺季一般在3月和12月、船舶的旺季一般在年底。螺纹钢和热卷价格强弱具有明显的季节性差别造就了二者的价差也具有一定的规律性。

2.统计规律。在理论支撑的基础上,通过统计分析进一步论证该套利逻辑的可行性。我们选取2014年3月21日以来的热卷和螺纹钢的主力连续合约价格的价差进行数理统计分析,从年度价差走势可以看出,每年11月-12月份,热卷-螺纹的价差会出现扩大,即热卷价格走势强于螺纹钢价格,这也符合前面我们基于基本面的分析。

3.潜在风险。本套利策略是主要基于热卷和螺纹基本面的季节性规律而进行的,一个主要的风险因素是热卷的消费领域出现重大利空、旺季不旺的情况;另外,螺纹的市场参与度明显高于热卷,需警惕市场情绪大幅波动对于价差的不利影响。

4.套利机会选择。结合基本面分析及数理统计分析,11-12月份HC-RB价差扩大的规律性较为明显,具备较好的交易机会,可以考虑做多热卷空螺纹的套利策略。具体操作:

套利周期:11-12月份;

资金配比:1:1,即买入1手热卷同时卖出1手螺纹;

合约选取:01合约,05合约;

进出场时机选取:008903股票入场时间关注10月底到11月初,逢价差回落时逐步建仓,离场时间关注12月到次年1月份。

止损时机:基本面出现重大变化,或资金亏损达到10%,止损离场。

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