科力远股吧谈谈期货熔断制度是什么?

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未来的熔断系统是什么? 1987年股市崩盘后,“熔断”系统被引入股指期货市场,科力远股吧以控制股票交易的风险。

熔断,也称为自动停止机制,是一种在股指移动到指定的突破点时交易所停止交易以控制风险的措施。具体而言,它是在某个合同达到涨跌限制之前设置熔断价格的机制,因此合同报价只能在一定时间内在该价格范围内进行交易。期货熔断是如何产生的? 1987年10月19日,华尔街发生了一场严重的车祸。开盘后,道琼斯指数收低67点,不到一个小时该指数下跌104点。科力远股吧由于销售量很大,计算机在实际交易中显示出20分钟的滞后。下午2点下跌250点。并在两个小时后收盘下跌508点或22.6%,抹去了5030亿美元的市值。这引起了全球股市的崩盘,美洲,欧洲,亚洲股市立即下跌。集中销售的狂热直接导致了计算机交易系统的崩溃。当天,纽约证券交易所交易系统上的未完成订单积压了45分钟。贸易受阻,股票市场的流动性大大减少,价格延迟不能反映真实的市场波动。在股市交易严重拥挤的情况下,股指期货交易处于正常运行状态,现货市场崩溃导致股指期货超卖,这种明显的价差引发了第二波股市抛售狂潮。

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10月20日,在全球股市崩盘后,香港股指期货暴跌之后,香港证券交易所不得不暂停交易四天,以期减少亏损。 10月26日开盘后,恒生指数下跌约30%。自那时以来,恒生指数已从10月1日的峰值3950下跌了39%,大多数会员因保证金超支而无法履行义务。耗资2 250万港元的香港清算公司(HKCHC)简直是九牛一毛,科力远股吧香港政府必须与银行,经纪人和其他机构取得联系,以筹集40亿港元的备用资金来度过难关。

随着股指期货使用保证金交易系统,激烈的单边市场给期货市场带来了结算困难。到10月20日,仅高盛(Goldman sachs)在内的四大交易者总共拥有15亿美元的未计利润,CME一直等到交易日结束才付清。尽管芝商所并没有像在香港那样通过暂停交易来解决其贸易危机,但它付出了沉重的代价。

1988年10月19日,即1987年10月股市崩盘一周年之际,纽约证券交易所推出了“熔断”价格上限,在道琼斯工业平均指数下跌250点并持续了两个小时之后,该交易停止了一个小时的交易。之后道琼斯工业平均指数下跌了400点。从1997年2月3日到1998年4月,它更改为:道琼斯工业平均指数在下跌350点后停止交易30分钟,在下跌550点后停止交易一小时。如果在当天交易的最后30和60分钟内触发了“熔断”,则中止交易直到第二天才恢复正常交易。采用这种机制后,道琼斯工业平均指数在下午2:35下跌了350点。下午3:30时为550点,即7%。于1997年10月27日被停权。科力远股吧这是保险丝被触发的第一次也是唯一一次。 “保险丝”机制的引入阻止了股票市场的再次发生。

“熔断”机制在股指期货乃至整个期货市场的风险控制中发挥了积极作用。首先,对于投资者而言,熔断为市场提供了冷静期。投资者可以充分理解和消化影响市场价格的信息,减少不合理的交易行为。其次,对于交易所而言,熔断的引入有助于分阶段化解交易风险,而不是让他们感到意外。

在外汇交易中,“熔断”系统有两种形式,即“熔断”和“连续熔断”。 “熔断”是指价格达到“熔断”后停止交易一段时间; “融化并继续”是指当价格触及“熔断”时,它可以继续交易一段时间,但报价仅限于“熔断”。

中国的CSI 300股指期货还引入了熔断,交换规则:当期货合约的价格达到震荡点(前一交易日和结算价的正负6%)并持续5分钟时,启动熔断, 交易价格波动范围扩大到我们想要的融化时间(5分钟)后,价格便限制在一个醒目的位置。

 

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